[摘要] 发达经济体的风险有所缓解，经济趋向温和复苏。美国二季度GDP环比折年率为2.5%，日本二季度GDP环比折年率为3.8%，欧元区二季度GDP环比增长0.3%(同比下降0.5%)，其中德国环比增长0.7%，法国环比增长0.5%，均好于预期。
通胀水平保持温和可控
1-8月，CPI整体保持相对稳定，季节性因素和基数效应成为今年以来物价波动的主要因素。
受基数效应影响，8月CPI同比增速较7月小幅下降0.1个百分点至2.6%，环比上涨0.5%，较上月上涨0.4个百分点。季节因素和气候因素推涨了鲜菜、蛋和猪肉价格；受劳动人口比重下降和居民对服务消费需求快速提升的影响，服务价格上涨成为常态。1-8月，CPI同比上涨2.5%，增速较1-7月上涨0.1个百分点。
由于当前政府“稳增长”的具体措施主要在“稳投资”，这对生产资料价格起到一定的稳定效果。
受需求回稳和外围商品价格反弹的影响，8月PPI同比下降1.6%，跌幅较上月收窄0.7个百分点，降幅连续三个月收窄。PPI环比上涨0.1%，增速为近6个月来首次由负转正，显示国家近期稳增长、调结构、促改革、惠民生的综合举措取得了实效，国民经济企稳回升的态势渐趋明显。1-8月，PPI同比下降2.2%，降幅与1-7月持平。
新增信贷规模符合预期，印证经济企稳信号
8月末，人民币贷款余额69.49万亿元，同比增长14.1%，增速比上月末低0.2个百分点。其中，受8月存款增加和一批项目开工建设影响，8月人民币贷款增加7113亿元，同比多增74亿元，较上月增加114亿元，短期与票据融资的增长显著。
社会融资规模骤增，表外融资扩张明显
1-8月，社会融资规模为12.54万亿元，比上年同期多2.46万亿元。其中，受委托贷款和未贴现的银行承兑汇票大幅增加的影响，8月社会融资规模增至近4个月高位，为1.57万亿元，比上月多7504亿元，比上年同期多3212亿元。
外汇占款扭转负增长局面
受宏观经济环境回暖、热钱流出其他新兴经济体等因素影响，我国外汇占款重回升势。8月末，金融机构外汇占款余额为27.39万亿元人民币。其中，8月外汇占款新增273.2亿元人民币，扭转了此前连续两个月负增长的局面，对国内流动性供给形成支撑。
M1和M2同比增速回升，企业经营活力增强
受新增存款增加的推动，货币供应增速继续回升。8月末，M2余额106.12万亿元，同比增长14.7%；M1余额31.41万亿元，同比增长9.9%，M1和M2增速均比上月末高0.2个百分点，显示市场流动性有所改善，企业经营活力增强。
当前我国经济运行总体平稳，但结构性矛盾依然突出。三大国际评级机构齐齐下调中国相关评级，对中国式“影子银行”和地方债风险发出警告。地方政府债务问题成为当前金融系统最为关注的风险点之一。
地方政府债务规模至少达到17.9万亿
由于中国地方政府不能自行发债，故利用地方各级政府成立的地方融资平台借债。这些融资平台或向银行贷款，或发行企业债、通过信托等方式融资。
2010年末，地方政府债务余额为10.7万亿元，省级、市级和县级政府性债务余额分别为32111.94亿元、46632.06亿元和28430.91亿元，分别占29.96％、43.51％和26.53％。
与上一次审计不同的是，此次审计把通过信托、BT、欠资施工、延期付款等隐蔽性债务一并计算在内。把新举债方式纳入统计口径将快速拉动地方债务增长。
据社科院专家估计，地方政府债务现已达20万亿元，野村证券估计融资平台债务总额达19万亿元。据我们估计，2013年地方债务规模至少将达到17.9万亿元。
根据中央财政预算安排，2013年中央财政国债余额9.12万亿元。若把地方政府债务和中央政府债务结合起来考虑，中国政府债务占GDP的比重大约在55%，接近欧盟规定的60％的警戒线标准，不会带来严重的债务危机。
此外，高校和铁道部债务、国有银行和资产管理公司的不良资产、城投债、社保资金缺口等隐性负债可能达12万亿元。这三项合计起来，我国政府的实际负债率为80％左右。
据统计，日本政府债务占GDP的比例高达230%，意大利为128%，美国为103%。
截至2012年12月末，中国外债余额为7369.86亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债)。
截至2011年底，共有国有及国有控股企业（不含金融类企业）14.47万户，资产总额85.37万亿元，净资产29.17万亿元。
从地方政府债务余额与地方财政收入总量（包括地方本级收入及中央对地方税收返还和转移支付收入）之比的债务率Ⅰ来看，近年来我国地方政府债务率持续超过100％警戒线，2013达到155％。
考虑有统计的地方预算外收入和地方政府性基金收入，2013年地方政府债务率Ⅱ为119%，仍超过100%的警戒线标准。
据审计署对36个省市区的审计结果，2012年有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%，的达188.95%，如加上政府负有担保责任的债务，债务率的达219.57%。
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