[摘要] 发达经济体的风险有所缓解，经济趋向温和复苏。美国二季度GDP环比折年率为2.5%，日本二季度GDP环比折年率为3.8%，欧元区二季度GDP环比增长0.3%(同比下降0.5%)，其中德国环比增长0.7%，法国环比增长0.5%，均好于预期。
未来两年预测——欧元区预计温和复苏
基于中期通胀整体受到抑制，实体经济普遍疲弱，以及货币动能并未显著改善，未来欧洲央行的利率在2014年前保持宽松，2015年整体货币政策将取决于2014年经济复苏程度，我们认为2015年继续保持宽松的概率较大。
通胀将继续保持平稳，考虑到中国经济增速放缓对全球大宗商品需求减少，预计大宗商品将不会成为推高通胀的主要原因，而劳动力市场相对疲弱，亦使得服务业通胀难以快速回升。
预计2013年欧元区经济下滑0.6个百分点，2014年经济增长0.6％，2015年经济增长1%。
未来两年经济预测——日本
近期经济回顾
日本首相安倍晋三领导的自由民主党及其联盟伙伴公明党在 7 月份上院选举取得过半数席位。选举结果使安倍联盟掌握了上下两院国会的控制权，巩固了安倍的政治权力。安倍上台后的半年时间，日本短期经济表现有所改善，投资者情绪也有所恢复。5月份日经指数攀升至 15627，为 2007 年 12 月以来的水平。尽管短期内货币政策和财政政策有效支持经济增长，但市场与大众对保持目前增速及实现可持续增长的期望，使安倍政府倍感压力。日本要想恢复经济长期增长，仍将面临许多挑战。
未来预期
安倍经济学的第三支箭难以达到前两支箭的效果。结构性改革不仅设计复杂，也很难成功实施，其主要原因就是代表不同历史和政治因素的利益集团会反对新政策。小泉政府的改革显示了实施改革以实现长期效果的难度。日本经济存在一系列结构性问题，核心问题包括由经济扭曲导致的竞争力弱、产业结构空心化、人口老龄化及不断增加的国债负担等。日本未来很有可能在昙花一现的“安倍维新”之后，进入另一个“失落的十年”。
未来两年经济预测——印度
印度经济发展所面临的一系列困难，短期内不太可能得到有效解决：如通胀压力较大、经常账户赤字和财政赤字、制造业生产疲弱、外国投资有所减少、政治僵局使得主要改革止步，这些都将使得印度经济难以实现高速增长。
印度近期增速创10年新低，资本外流，企业盈利不佳，同时政府将于2014年5月进行大选，政府在大选前并不打算采取措施进行经济改革。印度没有一个政党能单独组阁，只能以执政联盟的形式执政，使得印度政府的行政效率低下，未来经济改革进程缓慢。
未来两年经济预测——俄罗斯
近期经济回顾
俄罗斯二季度经济增速为1.2%，为2009年以来最差的二季度表现。上半年俄GDP增长1.4%，去年同期俄经济增长率为4.5%。商品海外需求较低，工业生产疲软，私有化进程放缓，消费需求下降以及投资减少等原因，导致俄罗斯的经济增长远逊于预期。
近期美联储维持宽松货币政策不变，新兴经济体资本流出速度放缓，俄罗斯股市上涨；叙利亚局势缓解，原油价格出现下跌势头，俄罗斯短期经济增长承压。
未来预期
未来两年俄经济增速将低于世界平均水平，从而成为经济增速较低的经济体之一。结构性因素是导致俄经济增长缓慢的原因之一。俄罗斯经济依赖能源的发展模式短期内难以改变。未来一段时间内，在全球需求低迷的情况下，俄罗斯经济增长难以好转。
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