[摘要] 立元资本合伙人许迪龙、汉嘉机构副总裁高贤林、浙大九智投资发展部执行董事沈悦惺、浙江思伟律师事务所副主任毕玉林与新华网房地产事业中心浙江区总编辑陈卿一起就杭州房地产基金的发展之道、房地产基金运作模式和创新模式、房地产基金的风险把控和项目选择等问题进行了深入探讨。
房地产基金模式是未来趋势 商业地产更加紧密
汉嘉机构副总裁 高贤林
房地产基金是一种比较普遍的方式。我觉得，首先这是一个趋势；第二，我觉得房地产现在银行贷款的几率是在下降的，，银行这边渠道一旦被关掉，就有可能会走基金渠道了，实际上基金的风险问题也是多角度的，而且固定的成本的回报风险就比较高。
做基金是心态问题，刚才讲到一些国外的基金公司、国外的信托，常常是持有，所以，我们三年左右的比例非常高。我记得清华有一个调研，说基金会上涨，但它有一个趋势，就是权益型的基金和智慧型的基金在下降，持有型基金在上涨。
尤其是对现在商业地产，我觉得从住宅跟基金的关系来讲，商业地产会更紧密。就是刚刚许总讲到了，私募这种，未来从增值型的角度来讲是比较好的。但基金本身是有的，有没有很好的项目的很重要。
特别是商业地产，所以基金选择项目有时候也会特别注意。包括我们做智慧型的基金，在一些好的项目，作选项目的时候也是存在很多的考量。开发商的项目，基金跟他谈的时候一定会核算。对基金来讲，要做好退出的准备，所以在项目本身的选择上对基金有考量。还有一个是GP的基金，管理团队，这方面对基金发展比较重要。
国内融资成本太高 融资机制还未成熟
立元资本合伙人 许迪龙
我们对房地产的判断更倾向于原来风险投资的方式去梳理内部的一些风控的东西，所以更看中的是交易对手还有以往成功的案例，以及他的经营团队，包括招商能力，物业管理能力。对于国外来说，比如说刚才高总提到的，在国外的话这是一个很平常的。可能从一幢大楼到一所医院，到一个商场，电子塔都可以拆分成资产证券化的拆分成每一份权来进行出售。所以，在国外来说，整个融资的方式、融资的渠道，相对来说是比较成熟、比较规范的。
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