[摘要] 在2008年“4万亿”投资计划的刺激下，房地产摆脱了当年的短暂颓势，虽然此后屡次遭遇限购、限价等行政性调控，房价却无惧调控，一路飙升。不过，统计数据显示，2008年后房地产商并不像外界想象的那么暴利。
联合拿地分食利润
由于一二线城市地价较高，近年来联合拿地成为房企间分摊风险、优势共享的重要手段。招商地产董秘刘宁表示，合作方式可以减轻公司资金压力，获取一些优势项目资源。另一方面，这也使几大房企的少数股东权益逐年提高。
上市公司公开信息显示，万科2012年新增的78个开发项目中，有47个属于合作开发项目。A股另一家龙头房企保利地产以合作方式获取的土地比例最近两年亦有上升。
2011年度，保利地产共披露获得26块土地，其中有7块土地拟引入合作方共同开发或者公司占有部分权益，占当年拿地总数的26.92%。2012年，保利地产共披露获得28块土地，其中有11块土地拟引入合作方共同开发或者公司占有部分权益，占当年拿地总数的39.29%。
而在两家巨头同时竞标一幅优质地块的情况下，合作拿地更可以减少双方无谓的资金消耗。2013年6月27日，保利地产就与万科联合，作为的竞标方，以起拍底价53.72亿元拿下重庆江北区溉澜溪地块，楼面地价4340元/平方米。这一交易总价较该地块两年前次挂牌时下降了近10亿。
保利地产董事长宋广菊曾在公司2012年次临时股东大会上表示，公司合作项目增多主要是为了分摊、分散风险。不过，由于联合拿地通常以设立合资公司的形式完成，分散风险的另一面，就是上市公司少数股东损益的增加，拿地重点在一二线城市的龙头公司尤为明显。
根据Wind数据统计，公司规模越大，新增土地越集中于一二线城市，近三个会计年度少数股东损益的增长幅度越为可观。
一位研究人士也认为，近两年房企净利润增长慢于利润总额增长的主要原因之一，是由于合作拿地项目的增加，导致利润总额的部分被合作方所分食。
不过，从销售情况来看，市场也回报了企业在一二线城市重新布局的行为。自2012年年中开始的这一轮回暖行情，从商品房成交的城市结构上看，一二线重点城市为本轮市场成交回暖的主力，26个一二线重点城市2012年商品房销售面积同比增长39.61%，远高于行业 1.80%的同比涨幅。
一线城市的房价涨幅尤为惊人，国家统计局公布的实时月度房价统计数据显示，10月份70个大中城市中，仅温州新建商品住宅（不含保障性住房）销售价格同比下跌，其余69个城市房价同比均上涨。其中，上海同比上涨21.4%，居之首。此外，北京、广州、深圳等一线城市新房价格涨幅继续超过20%。
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