[摘要] 这次央行降息确实出乎很多人的意料，但对于我们研究经济的人来说是意料之中。因为2014年三季度数据出来之后是7.3，这个是5年以来季度的增速，所以大家感觉经济下行的压力非常大。
企业和普通百姓是受益者
向松祚：基准利率降了0.4个百分点，对于某些企业来讲，可能商业银行贷款利率下降的幅度还要大，当然我们还有比如说这次降息以后，还加上国务院出台的十条新规，解决融资难、融资贵的新规。我们希望支持符合国家产业政策的企业，比如我前面反复讲的三农、小微，新科技行业企业应该是受惠的。
那么存款人，我相信他不会受到很大的冲击，甚至他还会受益，因为存款利率的上浮空间变得更加灵活，这个时候呢，商业银行它会采取很多的办法，比如它会创造更多的符合老百姓的产品，商业银行同时会创造更多的理财产品，更多比较新的产品给我们普通老百姓，所以普通老百姓也是受益者。
还有一个受益的就是购房人，因为现在大家有一个测算，比如说100万的房子，按照我们现在首付30%，比如说贷款期限20年，首付30%按照目前的利率来算，每个月可以省300块钱左右，虽然数目不大，但是累计起来对买房人也是好消息，所以受益者还是比较多。
企业发展好坏关键在自身
向松祚：货币不是的，这是哲学问题，大家千万不要相信银行贷款可以解决一切问题，它可以解决部分问题，它只能解决部分问题，比如说我们产能过剩的行业，我打一个极端的比方，哪怕银行贷款利息为0，你的产品能卖出去吗？你的产品有市场需求吗？没有。所以一个行业发展，一个企业发展最终不是取决于能否拿到银行贷款，根本是取决于你这个行业是不是真正有市场需求，你的企业是不是真的符合行业发展方向。比如阿里巴巴、腾讯、百度或者现在新兴的行业，他不需要银行贷款，可能银行真的想给他们贷款，因为他们企业经营的非常稳健，但是他们不要，还有类似的企业很多。真正好的企业，他是不需要银行贷款的，原因很简单，他要钱，市场给他钱，比如可以在市场上发新股融资，可以发债券，有很多投资者真正想花钱给他们。所以我举这个例子，如果这个企业做得好，银行就跟着你来，如果企业不好，企业不符合国家的产业政策，银行就避之唯恐不及，这个时候贷款的效果，哪怕利率再降也救不了这个企业。
降息的效果取决于两个因素
向松祚：货币信贷不是的。但是对整体经济会有效果，为什么会有？对于企业贷款而言，少数企业处在两端，一些是非常好的，他根本不需要银行贷款，另一些是很差的，根本不符合银行贷款条件。但是多数企业是处在中间，比如对中小微型企业、对正在成长的企业。银行也希望支持他们，他们也希望银行贷款，这个时候降息对他们是有效果的。所以，我认为央行的降息在降低企业的融资成本服务时，一定会有效果，但是这个效果我觉得取决于两个因素，一个是取决于商业银行如何具体来落实央行降息，第二个要取决于我们企业怎么有效地运用这个新的资金。
降息不是房地产救市手段
向松祚：房地产销售额比去年是下降了，但是规模仍然很庞大。我们通常讲有三个“60%”，中国有60%的行业和房地产有关，中国老百姓的财富大约有60%甚至更多是买了房子，我们社会融资，包括银行贷款有60%是用房子和土地抵押，所以整体宏观经济来讲，我们希望房地产平稳健康地发展，这是大家共同的愿望。但我们不能因为说房地产很重要，我们就忽视它的问题，这个问题在快速发展的行业里面，房地产来说隐藏的问题是很多的，我觉得从金融角度来讲，首先它们的负债比较多，我们房地产行业疯狂的扩张靠什么？靠社会融资，银行贷款是主要部分，当然还有什么社会融资，你想你疯狂地靠社会融资，靠银行贷款来扩张，总有一天要出问题，因为这个钱要还，而且你的成本很高。第二个我们在某些地方，过去房价涨得太高，这个大家都知道，不用我解释。还有一个问题，我们房子盖的太多，那老百姓的刚需和改善性需求也是有限的，而且老百姓的购买力是有限的，比如我想能把全世界的豪宅买下来，那可能吗？很多人都希望把豪宅买下来，但是他的购买力是有限的，所以我认为我们现在对房地产需要做一个理性的判断，就是我们要很好的规划房地产，让房价不要再过度上涨，因为过度上涨，普通老百姓无法承受，不光是北上广地区无法承受。
我们这次降息，很多房地产老板理解，是不是我们希望房地产搞起来，这是一个极大的误区，我前面说了这就是一厢情愿。现在银行已经知道房地产的风险，虽然它降息了，银行还会给房地产贷款吗？虽然降息了，银行还会不计条件的，不问条件的去疯狂的放开房贷吗？前一段时间按揭贷款政策调整就已经看到这个效果，首套房子认定，这个效果是有限的，为什么有限？因为我们有很多老百姓购买力已经透支了，他已经没有能力再买那么多房子，不可能说一个老百姓就那么点钱全都买了房子，他还活不活了？所以房地产企业的各位企业家一定要为房地产行业本身做一个明晰的判断，把这次降息理解成是救市是完全错误的理解。
降息对股市仅有短期影响
向松祚：我认为降息只是给股市带来非常短期的影响，也就是说因为降息会对市场的情绪有一个帮助，其实周五收市已经看出来，可能有些人已经预判到央行可能有动作，那天其实股市涨得不错。我觉得未来支持中国股市主要四件事，一个是我们的注册制度改革和退市制度，这说明中国正在重造我们的股市，就是要靠市场判断你这个企业能不能上市，上市之后做得不好也要退市。第二就是新三板，很多中小企业能为自己的企业定价。第三就是沪港通，沪港通已经开了，未来可能还会跟纽约等其他市场打通，我国资本市场向国际化发展。最后还有鼓励中国投资者到海外投资，我觉得这四件事可能是推动中国股市主要的原因。
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