[摘要] 近几年，中国信托业发展迅猛，资产规模快速膨胀的背后，风险也在积累和凸显。2014年以来，兑付危机频频爆发。19日下午，对外经济贸易大学金融市场研究中心主任、金融学院教授张海云在做客中新网访谈直播间时表示，兑付出现问题可能出现本金损失情况，房地产信托会可能出现兑付困难，但投资者不必太悲观。唯有打破刚性
信托投资分析要注重行业背景与具体产品结合
张海云表示，行业确实是一个比较重要的风险评估环节。比如，矿产这两年来，或者煤炭的价格一直处于跌的状态，房地产在涨到现在这么一个高位之后也是面临着很多的风险。投资者在投资任何一个具体项目的时候，无法不要去忽视大的背景。“信托投资要考虑这个行业是在向上走的行业，还是向下走的行业，这非常重要。 ”
他认为，至于更细节的一些，可能对于本身的一些项目，还有产品的结构，比如抵制押率到底是多少，当评估这些抵押物或者质押物价值的时候，有时候有很多难度，“比如矿，它的价值到底是多少？当然了也依赖于比如有没有证或者什么，另外依赖于矿含量是多少，规模潜在可以挖出多少矿，同时也依赖于整个矿产它的价格，它的走势是什么。”实际上，在这个意义上，投资者选择行业前必须自己应该先做一个判断，是看好这个行业还是看跌这个行业，自己首先要去做这个判断。
唯有打破刚性兑付才能推动信托业能力提升
中诚信托春节前的兑付风波以支付本金不支付收场，虽然仍有投资者在追索，但年后中诚信托就又变成一条好汉，新产品红玺台贷款项目信托计划宣告成立。对于这种现象，张海云认为，这是金融机构的产品出了问题，这时候需要看他产品出哪些了问题、需要不需要负法律责任、合同是怎么写的……
张海云说，虽然合同本身并没有承诺信托公司来为信托兜底，信托也没有法律的义务来做赔偿，可是这个产品使投资者蒙受了一些损失，即便没有蒙受本金的损失，也是损失。按理说应该对推出相应产品一些金融机构带来了一些信誉上的损害。可是目前在市场上，新推出的产品仍然是有需求的，信托公司仍然可以卖出产品，信誉也确实因此受到了损害。
张海云表示，信托公司过去这几年的膨胀非常迅速，投资者“看哪个率高就买哪个，争破头皮去抢率高的产品”。在此过程中，很多业务的技术含量相对来说不是那么高，更多的是把一些产品进行了包装。
张海云说，在这快速成长过程中，实际上许多环节它都没有足够严密，同时这个市场本身对产品的需求又是非常大巨大，风险逐渐暴露出来后，唯有打破刚性兑付，投资者才会具体来看怎么挑选这些产品。这样也会使信托机构在推出产品的时候，也需要考虑投资者的需要，这样就又推动了信托业本身能力的提升。(中新网金融频道)
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